黄金价格6月开始陷入区间波动，这是2024年2月以来的第一个没有创下新高的月份。灰色6月之后，黄金会变得更加闪耀吗？
在全球央行“淘金热”的驱动下，全球金价在2月中旬至4月中旬期间飙升了20%，5月涨势更是达到高潮，黄金现货价格触及2450.13美元的历史新高。但自那之后，一个个超预期的美国经济数据导致金价开始区间震荡，高金价也导致5月央行购金节奏暂缓。整个6月，黄金在窄幅区间内交易，最高点略高于2387美元，最低点略低于2287美元。
截至北京时间7月4日18时40分，国际黄金现货价格报2359美元/盎司，近期有重拾涨势的迹象。
守住黄金，可能就是守住了钱包。渣打中国财富管理首席投资策略师王昕杰表示：“我们长期仍看多黄金，主要是经过过去几个月的整固后，我们认为央行还是会维持加码，未来12个月黄金可以达到2450美元。”
“淘金热”暂降温打击金价
今年以来，央行的“淘金热”带动了全球投资者的购金热情，毕竟央行的买入量是一股难以抵抗的多头力量。
嘉盛集团资深分析师拉扎扎达此前表示，就黄金而言，最近几个月价格大幅上涨的原因之一是中国央行的大规模购买。然而，在5月，中国央行结束了此前连续18个月的购金潮。但在他看来，只要央行不出售储备，对黄金价格的影响不会过大，黄金仍被投资者看好。
6月7日的数据显示，5月中国央行结束了自2022年11月以来连续18个月增持黄金的举措。当日，每盎司黄金价格下降超过67美元，一度跌至2307美元，跌幅接近3%。到周一（6月10日），黄金现货价格已经跌破每盎司2300美元，可见央行的影响力。
全球“央妈”确实是过去一年来最强有力的购金者。中国央行4月黄金储备环比增加六万盎司，实现“18连增”。世界黄金协会的数据显示，2024年一季度全球央行净购金量达290吨，创下季度购金量的历史新高，土耳其、中国和印度领衔。
也有业内人士表示，这并不意味着央行购金趋势逆转，而可能是在高金价的背景下，央行放缓了购金的节奏，但多元化配置的趋势明显是在提速，尤其是在新兴市场央行之间。
各界预计，未来新兴市场仍将成为更主要的购金力量。世界黄金协会中国区CEO王立新日前表示，欧美国家发展更早，对黄金的配置也更早，而早年新兴经济体的发展刚刚起步，需要留存外汇去满足外贸需求。随着这些国家家底变得更厚，且全球都出现了更强的多元化配置需求，黄金自然会被新兴市场央行增持。
三大动机驱动央行长期增配黄金
就中长期而言，世界黄金协会近期的一个调研也显示，地缘政治和金融环境变得日益错综复杂，使黄金储备管理比以往任何时候都更具现实意义。
据了解，2024年的央行黄金储备（CBGR）调查于2024年2月19日至4月30日期间展开。本次调查共收到70家央行的回复，其中29%的受访央行计划在未来12个月内增加黄金储备，创下2018年启动本项调查以来的最高水平。
受访央行继续购金的主要动机包括：重新平衡黄金的储备量；调整本国产黄金的购入量，以期达到更优的黄金战略储备水平；担忧金融市场的动荡包括危机风险增加和通胀的上升。
上述调查结果是在当下地缘政治局势持续紧张的背景下得出的。从宏观经济层面看，全球通胀开始降温，但各地经济复苏速度并不均衡，金融体系潜在的脆弱性也令人忧心。因此，“利率水平”“通胀担忧”和“地缘政治不稳定性”仍是各经济体央行作出黄金储备管理决策的主要考虑因素，这一点与去年相同。
几乎所有央行都认为，美元在官方储备中的占比可能下降。根据发达经济体国家和新兴市场与发展经济体（EMDE）国家央行的反馈，他们对于黄金未来在全球总储备中所占份额更为乐观，而且发达经济体央行今年也明显转向相同的观点。
机构仍看好黄金的长期潜力
除了央行的“购买力”，多数投资机构仍认为金价将有上升潜力，美国降息“虽迟但到”的预期、多年的高通胀削弱了法币价值、寻求配置多元化的强劲诉求等都是支持金价的原因。目前，瑞银等国际投行给出了每盎司2500美元的目标价，高盛则为2700美元。
世界黄金协会研究负责人安凯此前在接受采访时表示，一般而言，四大因素驱动金价———经济扩张水平、风险和不确定性、机会成本（利率）以及市场动能。
从短期的机会成本来看，历来加息的转折点都是金价腾飞之际。安凯认为，对于黄金这一非生息资产而言，降息意味着投资者持有黄金的机会成本将降低，反之亦然。
“鉴于黄金在近期美元强势的情况下仍保持坚挺，如果美元从现在开始走弱，有理由预计黄金可能会创下新高。因此，需要密切关注即将发布的数据。
多位交易员也表示，黄金近期处于一个整固形态之中，但最近的走势表明潜在的突破。空头将需要施加显著压力，才能将趋势转向他们的有利方向。“现在黄金价格已突破短期阻力位2325美元，下一目标是突破下一个关键阻力位2365美元。突破这一水平将强烈表明看涨趋势已恢复。相反，如果2300美元的向下支撑位被果断突破，这可能会削弱我们的短期看涨黄金预测。”
